摩根士丹利認為，美國聯儲局的貨幣緊縮政策，以及全球經濟擴張不甚同步，正在對金融市場造成一系列打擊，最終美國優質股票也難逃厄運。
該行首席股票策略師Mike Wilson接受外電訪問時表示，市場正處於輪動的熊市中，預料2008年那種所有資產同時受衝擊的情況不會重演，而今次是有選擇性地逐一打擊，是一種輪動式的回調。
Wilson指出，高風險資產率先受到衝擊後，投資者轉向被視為更安全的股票，因此新興市場股票本月雖然遭受重創，但美國標普500指數6月仍然上漲。
他又以最近美國科技股遭遇拋售作為例子，稱科技板塊是今年美國股市中唯一估值上漲的板塊，因資金流入優質股票，而現在哪怕是一些最優質的股票也已經太貴，可能需要一點回調。
