上周四(1月25日)歐洲央行在議息後維持三大利率不變，並將資產購買規模減半至300億歐羅及維持至2018年9月，符合市場預期。而歐洲央行行長德拉吉在會後聲明中表示歐羅區經濟快速增長，同時暗示核心通脹將在中期從低位回升，德拉吉偏向樂觀的言論刺激歐羅/美元飆升逾100點至日內高位1.2536，刷新自2014年12月16日以來逾3年新高。不過，歐羅/美元在短暫突破1.2500後隨即受獲利盤的沽壓拖累而回落，加上美國總統特朗普表示市場誤解此前美國財長努欽的言論，並稱最終希望美元走強，該言論推動美匯指數脫離三年低位88.41後快速反彈收復89.00，歐羅/美元亦最終收於1.2400下方。
事實上，歐羅/美元自2017年11月7日觸及三個月低位1.1553後掉頭回升，直至上周四攀升至三年高位1.2536，短短三個月時間累計漲幅接近1000點。歐羅的強勁升勢已引起歐洲央行的不安，上周德拉吉曾明確表示匯率對經濟增長和通脹走勢來說非常重要，需要關注歐羅波動性帶來的不確定性，並指出歐洲央行今年加息的概率非常低。而周一(1月29日)彭博社報道稱，歐洲央行官員被告知要繼續假設量化寬鬆將以逐漸縮減購債規模的方式結束，歐洲央行官員頻繁發表鴿派言論令市場相信歐洲央行正試圖強化上周德拉吉的溫和基調。加之美滙指數周一進一步反彈至89.60，歐羅/美元受此拖累下跌至三個交易日低位1.2336。
不過，目前全球經濟同步復甦，主要央行陸續步入貨幣政策正常化進程，在主要發達經濟體與美國經濟增長差異收窄的背景下，市場預計將有更多央行加入貨幣政策收緊陣營(例如加拿大央行從去年至今年1月已加息3次)，令美國聯儲局加息的優勢被削弱。此外，儘管市場預期聯儲局將於2018年加息3次甚至4次，但在美國通脹長期偏低而且耶倫此前表示「中性利率仍將非常低」的情況下，未來進一步加息的空間不大，因此若終端利率預期未被上調，美滙指數恐難以形成較大規模反彈。
儘管今日(1月30日)歐羅/美元跌至1.2335後再度受到支持而反彈，似乎在小時圖形成小型雙底，但後市能否進一步大幅反彈將取決於本周三聯儲局議息會議後的市場反應以及周五的美國12月非農就業數據。若短期內歐羅/美元能企穩上升通道底部支持(1.2300至1.2335區域)並進一步突破1.2400阻力，後市仍有機會再度挑戰1.2450甚至1.2500。但歐羅/美元日線圖的隨機指標及相對強弱指標仍處於超買區，顯示後市上升空間有限，若美國就業數據表現強勁，歐羅/美元有可能再度大幅回落甚至跌穿1.2300。
策略方面，短期內若歐羅/美元調整至1.2290/1.2300的支持區域，我們將買入歐羅，上望1.2430，跌穿1.2250止損。
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