標普發表報告指，香港商業地產(CRE)行業正經歷亞洲金融危機以來最嚴重下行，預期財務上進取的發展商及對這些發商展風險敞口最多的小型銀行，將會受地產行業低迷影響。
標普表示，香港和中國在疫情後經濟復甦弱於該行最初的預期，因此內地企業的租賃需求和本地擴張未能達到房地產公司的預期。
標普稱，截至6月底，本港兩大銀行滙豐及恒生(00011)在上半年將8%至10%的香港商業地產貸款重新分類為信貸減值。標普指，雖然很大部分借款人仍有償還利息和本金，但銀行仍將視為問題貸款，反映在高利率和低租金收益率令現金流緊張。即使銀行進行了重新分類，但銀行並未就這些風險敝口作出任何重大信貸損失撥備。
標普表示，貸款被重新分類，反映借款人再融資風險上升，其他貸款機構也可能在短期內確認減值部分香港商業地產貸款。
