瑞士寶盛中國策略分析師、香港研究部主管鄧啟志指出,港股早前經歷一輪升浪後,現正處於整固階段,未來有機會出現第二波升浪。惟他強調,第二波升浪出現與否,須視乎地方政府對於5月中宣布的內房刺激措施的執行進度,另市場亦正等待內房交投數據好轉。基於上述原因,他相信港股第二波反彈料將更為波動而且需時,維持對恒指12個月目標價在19500點不變。
鄧啟志又認為,美國真正宣布減息後,對港股只能帶來一至兩天的刺激作用,坦言港股與內地經濟前景及內房市場有較大關係。他指出,投資者仍在等待並觀望內地未來會有更多政策推出,尤其聚焦於下月的三中全會,這亦解釋了為何近期港股大市近期成交較低。
儘管如此,鄧啟志指市場對三中全會的預期仍然模糊且存在分歧,對政策預期不夠清晰具體,部分投資者期望看到會上討論「中國式現代化」的進展,亦有投資者關注中央對民企是否仍有進一步支持。
此外,鄧啟志相信,投資者普遍有感之前內地宣布的一系列內房刺激措施,不足以令內房市場回穩,他預期內地政府未來會加大購買內房庫存的力度,不同地方政府料將因應各地情況因城施策地推出不同版本的刺激。然而,由於內房市場規模龐大,故他相信去庫存措施需時才會見效。
鄧啟志又預期,中資股今年企業盈利可達致高個位數增長,關鍵是市場對此是否收貨。板塊方面,他看好具分紅概念的國企股,以及受惠「性價比消費」趨勢的內地低價市場消費股。