富瑞發表報告，擔心香港商業房地產成為新風險來源，因為非核心辦公室市道仍然低迷，較依賴個別項目銷售、高槓桿的中小型地產商，資產負債表面臨息口高的挑戰，壓力測試顯示，九龍建業(00034)、路勁(01098)負債比率都超過100%，加上另外三間風險都較高，涉及債務總額高達880億元，大部分是銀行貸款。
該行估計，有風險中小型地產商貸款，佔香港銀行在地產業的總貸款約5%，假設80%用於香港，抵押品比率40%，如果出事，對銀行信貸成本的影響約57點子。現時香港地產業貸款，分別佔中銀香港(02388)、恒生銀行(00011)及東亞銀行(00023)貸款總數約16%、22%和17%，但中銀較集中於藍籌地產商，恒生和東亞相對較多在中小企，所以較看好國際銀行和新加坡銀行股。
