建銀國際證券研究部董事總經理及首席策略師趙文利稱，港股下半年走勢先升後跌，第三季有望反彈，但在第四季或會再次向下。他預期，恒指在下半年的上落區間介乎18000點至21500點，相當於預測市盈率介乎9倍至11倍。
港股近日出現反彈，主因市場憧憬內地將會推出刺激經濟。趙文利估計，下月召開中共中央政治局之後，會有更多廣泛性的刺激經濟政策推出。
除刺激經濟政策外，趙文利指，美國債務上限問題獲得解決令避險情緒減少、中美關係有望改善、以及美國接近加息周期尾聲，均是港股第三季出現反彈的催化劑。他提到，港股現價的預測市盈率僅8.8倍，低於歷史平均，加上企業盈利持續復甦，故港股具有一定的估值修復空間。
不過，他提醒港股在第四季有機會出現下跌，主因多項潛在風險或會在第四季出現，包括在高利率環境持續下，未來美國的中小銀行、非銀機構和商業地產等領域的金融風險增加、銀行放貸意願和融資條件收緊，令美國經濟衰退的風險將進一步上升，加上隨着美國總統大選愈來愈近，地緣政治風險很可能在年底再次升溫。
