人民銀行旗下《金融時報》引述業內人士表示，即使考慮到近年中國經濟正處於轉型期，央行加大了逆周期力度，實際利率水平進一步下行，按這個角度來充分估算，目前長期限國債利率水平也是較低的，從疫情平穩轉段後的市場運行實踐看，2.5厘至3厘是10年期國債收益率的合理區間。
報道指，從央行近期的多次表態來看，當下並不會進行國債的購買。市場對央行買賣國債的期待是可以理解的，但如果長期國債收益率持續下行，並非買入的好時機。相反，如若銀行存款大量分流債市，無風險資產需求進一步增大，央行應該會在必要時賣出國債。
專家測算，中國經濟潛在增速仍在5%左右；而目前10年期國債利率只有2.3厘左右，若未來通脹按近十年平均約2%左右的水平測算，實際利率與潛在增速相比也明顯偏低。
報道又提到，近期隨着銀行存款向理財產品明顯分流，非銀金融資金較為充裕，原本從商業銀行的拆借量大幅減少。這是直接融資發展和銀行擠水分的體現，可以促進金融體系的健康發展，但也會在一段時間內導致銀行資產擴張放緩，M2增速出現較快下降。5月份金融數據將繼續受到影響。
人民銀行早前回應路透查詢時稱，當前債券市場無風險資產需求較大，銀行存款受債券價格上漲預期影響向債市分流，進一步擴大安全資產需求。人行高度關注債券市場變化及潛在風險，必要時會進行賣出低風險債券包括國債操作。
