中國新一輪特殊再融資地方債10月重啟發行,據國金證券統計顯示,10月共有42隻城投債擬提前兌付,按月增長68%,兌付規模達196.6億元(人民幣‧下同),按月增長2.01倍。
數據顯示,截至10月底,今年各地區擬提前兌付的城投債累計達176隻,按年增長76%,兌付金額達613.9億元,按年增長49.5%。
該行稱,10月至今,兌付金額前五省為廣西、遼寧、浙江、湖南和黑龍江,四省位列特殊再融資債發行規模6至11位。廣西10月提前兌付92.8億元,為單月兌付規模最大地區。
中金公司固收研究團隊認為,隨着政府債務管理機制的建立,城投債務可能存在顯性化和表內化特徵,即政府債務替代部分城投債務,城投貸款佔比也可能提升。加上債務增速的控制,預計整體城投債凈增將有所下降,尤其是高息資產佔比下降,因此城投債投資可能面臨高息資產荒的問題。
國金證券指出,城投債短期信用風險可控,長期風險取決於化債進度的實際推進。