大華銀行表示,隨着刺激措施的效果開始顯現,中國經濟轉穩跡象令人鼓舞,人民幣面對的壓力正在減輕;不過,在中美貨幣政策分歧開始收窄前,人民幣不大可能強勁反彈,預測人民幣兌美元第四季仍處7.3水平,明年起逐漸反彈,至第三季升至6.9。
大華銀行發表2023年第四季展望報告,更新對人民幣未來4個季度的預測,今年第四季至明年第三季的目標值分別為7.3、7.1、7及6.9。
報告指,為了遏制人民幣頹勢,人民銀行持續透過高於預期的每日中間價引導滙率,並將外滙存款準備金率從6%下調至4%;此外,人行透過發行離岸央票收緊流動性,使離岸人民幣HIBOR利率上升,增加沽空人民幣的成本。總體而言,人民幣面臨的壓力看來正在減輕,繼上一季下跌5%後,本季人民幣兌美元滙率將維持在約7.27左右。
該行預期,聯儲局將於11月再加息0.25厘,而減息的時間點將會由原先預測的明年第一季推遲至第二季,且減息幅度亦會較為收斂,料明年共減息0.75厘,少於原先估計為的減1.25厘,維持聯邦基金目標利率不會高於6%的看法。
在中國經濟方面,當局於8月擴大貨幣及財政刺激後,內地經濟已有一些回穩的跡象,但板塊復甦情況則有差異,工業生產及零售銷表現優於預期,但房地產則繼續疲弱。
報告稱,在去年的低基數比較下,中國上半年GDP亦只有5.5%的按年增長;第二季6.3%的增速亦弱於預期。該行因此將中國今年全年GDP增長預測由5.6%下調至5%,明年增速由4.8%降至4.5%。