中銀證券全球首席經濟學家、前國家外滙管理局國際收支司司長管濤表示，跨境貿易以人民幣結算的比重進一步上升，有助於更好管理人民幣滙率的風險，降低貨幣錯配；但人民幣跨境收付不等於人民幣計價，不宜因此低估滙率波動風險。
管濤在報告中指出，即便境外機構直接滙入人民幣，投資境內人民幣金融資產，對於境內主體而言屬於人民幣對外負債，不存在貨幣錯配；但對境外投資者來講，其負債是外幣、資產是人民幣，仍然存在貨幣錯配。
他指出，如果外部衝擊發生，境外投資者風險偏好下降，並因此減持人民幣資產，相關資金要麼存放在境內，要麼直接以人民幣滙出，後者大概率會在離岸市場購滙，影響人民幣滙率走勢。
管濤並稱，銀行代客外幣涉外收付款中，美元佔比總體趨於上升，目前仍在90%以上，今年首季該比例仍高達90.2%，雖較去年全年下降0.6個百分點，卻較2015年仍高出3.4個百分點。這意味着滙改參考一籃子貨幣調節以來，銀行代客跨境外幣收付中，中國企業和居民對美元的集中度是提高而非下降，外幣結算幣種分散化、多元化依然任重道遠。
