標普信評發布報告稱，考慮到中國城投尾部風險加劇，融資擔保公司未來12個月的信用展望偏負面；部分大型擔保公司經調整的槓桿率很高，雖然表內債務有限，但由於存在大量表外或有債務，不確定性大，資本壓力會在壓力情景下急劇增加。
報告指出，雖然目前城投債券未出現違約，但擔保公司擔保的城投企業往往信用質量偏弱。如果尾部城投債券發生違約，擔保公司很可能受到衝擊。不過根據初步測算，未來3年大部分領先擔保公司債券擔保代償帶來的流動性風險仍然可控。
標普信評指出，投資業務收入已成為擔保公司收入的重要組成部分，但該業務的開展不可避免地降低表內資產的流動性，疊加擔保代償風險，導致擔保公司在壓力情景下的流動性較脆弱。
如果發生集中代償，一般情況下，擔保公司很難找到金融機構為其提供緊急融資用於代償；但如果有政府或集團支持，則可能通過政府或集團安排獲得流動性支持。
標普信評年初發布的報告認為，2023年中國城投企業仍將延續分化的趨勢，少部分尾部城投企業面臨的壓力仍較大，信用利差或債務違約的風險或將上升；雲南、天津、貴州、甘肅等地區的弱信用質量城投企業面臨的壓力較大，需持續關注。
