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2021年9月21日 中國財經 港股直擊

花旗等料恒大不會成中國版雷曼時刻

深陷財務困境的中國恒大(03333),市場關注會否引發骨牌效應及帶來系統性風險,花旗、巴克萊稱,恒大危機不大可能成為中國版的「雷曼時刻」(Lehman Moment)。

外電引述花旗報告指,恒大危機不大可能成為中國版的「雷曼時刻」,因中國決策層可能堅守防範系統性風險的底線,為化解債務風險爭取時間,推動整體信貸環境邊際性寬鬆。

花旗相信,內地監管當局或許會「買時間」消化恒大的壞賬問題,例如引導銀行不撤回授信,延長付息期限;在寬限期內,恒大將變現優質資產,物色戰略投資者,例如國有企業,並尋求債務重組,令損失最終由整個系統分擔,金融機構和投資者可能要削減部分本金。

巴克萊亦認為,市場環境與雷曼崩潰時的情況並不相似,即使發生大規模違約,也不具備成為中國「雷曼時刻」的條件。

荷蘭國際集團(ING)報告稱,現時恒大主要問題是沒有足夠資金,完成在建住宅項目,這意味公司不能通過出售這些物業套現償債。該行預期中央就恒大的重組的小組會協助其至少獲得一些資金,但公司可能須出售部分股權予第三方,例如國有企業,使恒大得以繼續營運。

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