渣打銀行發表告稱,在強勁的國內復甦及全球經濟前景改善下,中國已轉向政策退出的模式,政策將趨向正常化,挑戰將在於避免出現政策懸崖。
報告指出,新冠肺炎疫苗可望在今年底於歐美推出,並在明年第三季讓當地大部分的人口獲得接種,支持經濟活動恢復,預期環球經濟將自今年的收縮3.8%,到明年恢復4.8%正增長。中國的復甦亦已由製造業擴大至服務板塊,使得增長基礎更廣及帶來更多的就業機會。
渣打預期,按現時的勢頭,今年第四季內地GDP按年增長將達5.5%,全年增長為2.1%;隨着增長接近其潛在水平,政策正常化的條件看來已經成熟。
該行稱,為恢復財政的可持續性,內地官方預算赤字率可能由今年佔GDP的3.6%降至明年佔GDP的3%以下;人行可能引導社會融資存量(TSF)增長率,由近幾個月的13至14%,回到疫情前10至11%的水平,與名義GDP增長保持一致。此外,因經濟過熱的風險很低,該行相信明年人行不會加息。
渣打預期,中國2021年GDP增長將加快至8%,政策退出將可能影響下半年的經濟活動;預期明年平均通脹率為0.9%,由豬肉價格驅動的通縮將於明年首季出現,然後通脹將逐漸回升;預測明年債務佔GDP比例上升5個百分點至285%,較今年25個百分點的增幅放緩。