清華大學國家金融研究院金融與發展研究中心主任馬駿,在2019清華五道口全球金融論壇中表示,兩三年前從中央到學界,一直在討論槓桿率是不是金融風險主要來源的問題。在2016、2017年這個階段逐步形成的共識就是槓桿率太高,過去數十年槓桿率的增速也太快。
馬駿指出,2017年中央推出去槓桿決策,並取得了不少成績。2017年前幾十年持續是高速增長的態勢,從M2、GDP和企業的債務,這幾個角度來講去槓桿治理已經取得了比較大的成效。
不過,他表示,這個過程中也出現過一些問題,包括去年初有一些去槓桿的動作搞得太猛,包括資管新規,PPP的清理等,在操作層面上有些力度是比較大,也導致監管疊加等問題。影子銀行渠道快速的萎縮,一定程度上也加劇了民營企業的融資難、融資貴問題和一些違約問題。
此外,還面臨一個P2P的問題,他稱,很多地方的監管機構是投入大量的時間、精力都在解決P2P資金出現的一些問題。