中國人民銀行金融研究所前所長姚餘棟表示，抵押品不足影響貨幣政策的傳導，單從抵押品不足的問題來看，一定要提高中央財政赤字，建議將赤字率從3%提升至4%。
姚餘棟在財經年會上表示，財政赤字率提高1個百分點，每年可新增8000億元人民幣國債，加上國開行所發的債，才能在中長期實現抵押品的供需平衡，滿足MLF等政策工具的抵押品需求，提高貨幣政策的傳導效率。
姚餘棟稱，今年人行已進行4次降準，繼續下調準備金率的空間值得探討。疏通貨幣政策傳導機制還需要MLF等政策工具的配合。目前，銀行所持有的抵押品呈現結構失衡和中長期不足的問題，中小銀行抵押品相對不足，難以更有效通過MLF支持實體經濟。即使從大行拆借，同樣需要提供相關抵押品。
他認為，要解決抵押品不足，只有提高中央財政赤字率，中央財政是可以加槓桿的。中國要維持貨幣政策傳導的有效性，就需要提供質押品，主渠道是國債，國債就需要增大財政赤字，這只是其中一部分，並不能充分解決長期的質押品不足，但是提高一個點的赤字是必要的。
