宏利金融(00945)宣布，與Reinsurance Group of America(RGA)達成54億加元的再保險協議，其中包括24億加元的LTC儲備金；交易預期將釋放8億加元的資本，計劃通過交易完成後的普通股股票回購，將釋放出的資本全部返還予股東。
該集團將涉及兩組現有業務的合共54億加元儲備金再保險予RGA。這兩組業務分別涉及部分的美國LTC業務以及美國結構性賠付安排。LTC業務涉及24億加元，佔截至9月底LTC儲備金總額的6%。交易定價接近1倍的賬面值，反映輕微負值的LTC業務分保費提成，以及象徵性的結構性賠付業務分保費提成。
RGA目前與宏利保持着多項再保險合作安排。該交易涵蓋多項重要的結構性保障措施，其中包括使用超額抵押信託來持有投資資產。此次再保險交易為兩組業務提供了75%的比例分保。與該交易相關，宏利預計將處置15億加元的另類長期資產。其將繼續管理所有再保險保單。該交易預計將於2025年初完成，且需符合慣常成交條件。
該交易將使LTC儲備金減少24億加元，即6%，並有望使相關LTC儲備金對於發病率假設變動的敏感度下降7%。交易涉及較年輕的LTC業務的全面風險轉移，其特徵與宏利金融所保留的LTC業務相似，其中活躍生命儲備金所佔比例高於其之前LTC再保險交易中分出的業務。連同早前於2月完成的LTC再保險交易，宏利將於本次交易完成時使LTC儲備金的累計減幅達到18%，並使發病率敏感度的累計減幅達到17%。LTC業務的分保費提成為輕微負4%的IFRS儲備金，進一步印證其LTC儲備金及假設。
宏利表示，集團致力於以回購方式註銷目前「常規發行人要約」(NCIB)計劃所允許的全部9000萬股普通股，該計劃將於2025年2月到期。若要進一步回購超過現行NCIB計劃允許的9000萬股普通股，則必須制定新的NCIB計劃，並必須獲得加拿大金融機構監理處(OSFI)及多倫多證券交易所的批准。
該交易定價接近1倍賬面值，預期將使核心盈利每年減少7000萬加元，歸屬於股東的收入凈額每年減少5000萬加元。由於將釋放出8億加元的資本，標誌其交易倍數為核心盈利的11.4倍。該交易在考慮預期股票回購的影響後，有望提升核心ROE，而對核心EPS的影響則為中性。
宏利總裁兼首席執行官高瑞宏(Roy Gori)表示，在12個月內進行了第二項具里程碑意義的LTC再保險交易，進一步釋放出重大股東價值。這次交易有助於加快公司的變革步伐，重塑業務組合，進而邁向更高回報與更低風險，並進一步證明其有能力就包括成熟及較年輕的LTC業務進行複雜交易，以及與經驗豐富的交易對手攜手合作達致雙贏。
高瑞宏指出，這次交易定價為核心盈利的11.4倍，並預期在集團通過股份回購將釋放資金返還予股東後，有望提升核心ROE。
宏利全球戰略及有效保單管理主管Marc Costantini表示，連同早前完成的LTC再保險交易，集團將於本次交易完成時，在一年的時間內使LTC儲備金的累計減幅達到18%，從而顯著改善集團有效保單業務的回報狀況。
