2025 年 2 月 21 日，恒生指數公司宣佈截至2024年12月31日之恒生指數系列季度檢討結果，所有變動將於2025年3月10日（星期一）起生效。根據檢討結果，智能駕駛細分龍頭地平綫（Horizon Robotics，股份代號：9660.HK）憑藉優異表現成功被納入恒生科技指數和恒生綜合指數成分股，不僅標誌著其資本價值得到了市場的認可，也進一步鞏固了其在中國乃至全球科技領域的優勢地位。
多重利好：開啟資本市場新征程
恒生科技指數和恒生綜合指數均由香港恒生銀行全資附屬的恒生指數服務有限公司編制，其中恒生科技指數旨在反映香港上市科技或創新領域的龍頭公司表現，被譽為「港版納指」，而恒生綜合指數涵蓋在港交所主板上市證券總市值最高的95%，一直是香港股市最重要的基準指數之一，被視作市場「風向標」。兩個指數成分股的評選標準十分嚴格，涵蓋市值規模、流動性、行業代表性等多個維度。
地平綫是市場領先的乘用車高級輔助駕駛（「ADAS」）和高階自動駕駛（「AD」）解決方案提供商，擁有專有的軟硬體技術，是公認的市場領導者，並取得重大商業成功，建立了極高的競爭壁壘。此次能夠脫穎而出，順利入選恒生科技指數和恒生綜合指數成分股，反映出公司在智能駕駛解決方案領域的領先地位和市場影響力，樹立了又一里程碑。
對於港股上市公司而言，被納入恒生科技指數和恒生綜合指數意味著更多的投資機會與市場認可。其中，被動基金配置是最為直接的利好之一。在資本市場中，被動基金（如指數基金和ETF）通常會跟蹤特定的指數，如恒生科技指數、恒生綜合指數。當地平綫被納入這兩個指數後，這些被動基金將根據指數權重要求，自動買入地平綫的股票以完成對指數的跟蹤配置，由此將為地平綫帶來大量的資金流入，提高其股票的流動性和估值。
恒指公司發表的2024年市場總結報告顯示，截至2024年底，被動式追蹤恒生指數系列的產品的資產管理總值約756億美元，同比增長14.7%。隨著其加入恒生科技指數和恒生綜合指數成分股，預計將會有相當規模的資金流入地平綫股票，在推高股價、增強流動性的同時，也將為公司後續的資本運作提供更多可能性。
此外，被納入恒生科技指數和恒生綜合指數還意味著地平綫將獲得更高的市場曝光度。恒生科技指數和恒生綜合指數成分股通常被視為行業的標杆，受到投資者、分析師和媒體的廣泛關注，這將有助於公司提升企業形象，吸引更多的合作夥伴和客戶，進一步夯實行業領軍地位。還能吸引更多主動管理基金的關注，許多基金經理會將恒生科技指數和恒生綜合指數成分股作為投資組合的核心標的，地平綫的入選將使其進入更多機構的投資視野，提升其市場認可度。
睇頭十足：資本價值與長期投資價值雙顯
是次進入恒生科技指數和恒生綜合指數成分股之列，是對地平綫當前資本價值的認可，更是對其長期投資價值的肯定。十年磨一劍，自2015年成立以來，公司在技術研發上取得了顯著成果，亦在市場拓展和商業合作方面取得了長足進展。
根據灼識諮詢，自2021年大規模量產解決方案起，按解決方案總裝機量計算，地平綫是首家且每年均為最大的提供前裝量產的高級輔助駕駛和高階自動駕駛解決方案的中國公司。根據高工智能汽車最新監測數據，2024年中國市場自主品牌乘用車智駕計算方案市場中，地平綫以33.97%的市場份額穩居市場第一。
作為二級供應商，地平綫既直接與OEM合作，也通過一級供應商與OEM合作，建立了龐大的全球客戶群，包括比亞迪、吉利汽車、奇瑞汽車、廣汽集團、上汽集團等十大中國OEM等行業領先的OEM，以及國產汽車製造一級供應商。截至2025年1月，其已獲得超300款車型定點，成為500萬車主的智慧之選。
近期，地平綫在業務發展方面又有重大消息傳來。2025年2月10日，比亞迪在智能化戰略發佈會上重磅發佈全民智駕戰略，並推出天神之眼C高階智駕三目版，這標誌著地平綫最新一代車載智能計算方案征程6系列正式全球首發落地比亞迪天神之眼。目前，地平綫征程家族已為上百萬臺比亞迪汽車提供智駕方案底座支撐。隨著搭載天神之眼C的比亞迪車型正式面向使用者交付，征程6系列也在2月正式開啟大規模量產交付，助力比亞迪開創全民智駕新時代。
對此，機構一致表示看好。大和認為，隨著ADAS滲透率的提升，將有更多車企效仿比亞迪，在低端車型中增設ADAS，地平綫有望保持領先地位，重申對公司的「買入」評級，並預計2024至2026年收入年均複合增長率達65%，2027年起實現盈利。高盛發佈研報稱，看好地平綫擴大汽車客戶基礎，預計征程6系列將在2025年開始貢獻收入，維持公司「買入」評級。浙商證券研報指出，地平綫受益智駕滲透加速，潛在國產智駕開放生態一號位。光大證券表示，地平綫擁有「軟硬結合」優勢和行業先發優勢，是國內領先的ADAS+AD解決方案供應商，具備一定稀缺性和溢價空間，看好公司市場份額提升趨勢。
前景看俏：千億智駕龍頭誕生
回顧地平綫在資本市場的表現，無論是IPO期間的市場熱捧，還是上市以來市值翻番，無不印證了公司價值的炙手可熱及無限前景。
於2024年10月24日，地平綫在港交所主板掛牌，最終發售價為3.99港元，上市首日收報4.10港元，升幅2.76%。在招股階段，公司受到投資者熱捧，公開發售和國際配售分別獲得33.83倍、13.81倍認購，並以54.07億港元的募資總額，成為年度第三大IPO及第一大科技IPO，是去年最受矚目的明星新股之一。
上市後，在經歷了一個月左右的震盪後，地平綫股價逐步抽升，近期更是迭創新高，在港股智駕板塊異軍突起，展現出驚人的投資價值。2月21日，公司收報8.12港元，為上市至今最高價，較發行價累升103.51%，總市值達1,072億港元。
地平綫創始人兼CEO餘凱博士曾表示，智能駕駛將在2025年迎來真正的拐點，未來三年智駕體驗將進入「脫手開」的時代，智駕行業也將進入競爭的關鍵時期。在「智駕平權」時代佔據先發優勢的地平綫，獲納入恒生科技指數和恒生綜合指數成分股後亦將成為港股通可投資標的，有望帶動量與價齊升，進一步催化估值，為投資者帶來更豐厚的回報。
