【以立投資管理有限公司董事總經理兼投資總監林少陽】美國自置物業用家受惠於物業升值，因此物業升值在官方統計上被視為是家庭住屋成本的「減省」，而非住屋成本的上漲。這個世界竟然有一班這麼聰明絕頂的經濟學奇才！假如用美國租金指數取代官方住屋成本統計，經調整後的美國消費物價指數應該是按年上升了10.5%，而非官方聲稱的7%。
由2021年初開始，本欄曾多次提及美國通脹復燃的風險，惟聯儲局卻一直以通脹僅屬暫時性為由，堅持繼續在火上添油，不斷為早已過熱的美國經濟打興奮劑。在央行持續為物價提供助燃劑的情況下，美國的官方消費物價指數由2020年底的按年上升1.36%，一舉急升至2021年底的7%。最近一兩個月，聯儲局主要官員對待通脹態度稍微轉鷹，惟仍然給予公眾極為口硬心軟的觀感。如無意外，這場有可能成為人類金融史上最嚴重的貨幣政策失誤，已在2021年內揭開序幕，並於未來一年內進入戲肉階段。
美向全球強行收通脹稅
美國聯儲局作為全球央行的中央銀行，是全球市場流動性最主要提供者，該局的政策失誤，不單影響着3.3億美國國民，還影響着全球79億人的生計。由2009年初至今，全球量寬政策實施了剛好12年，期間各國央行曾嘗試戒除毒癮，可惜因為全球經濟對量寬已產生嚴重的依賴情緒，在西方民主的政治體制之下，要國民忍一時之痛以解決長遠通脹失控風險的隱憂，實在是說易行難。對於美國來說，政府官員對待自身貨幣政策的態度，向來都是「這（美元）是我們的貨幣，但那（指美國央行發鈔紀律問題）是你的問題」（This is our currency, but that's your problem）。
然而，現在美國境內官方通脹已升至7%，除非短期內通脹急速回落，否則相關問題將有機會引發國內政治危機，甚或導致與其他國家之間的地緣政治緊張。實際上，美國的通脹率很可能比官方數據還要高。住屋成本是組成消費物價的重要一環，截至2021年底美國的官方數據顯示住屋成本按年上升4.19%，但網上租屋平台Apartment List編製的美國租金指數，卻顯示2021年美國住屋租金成本平均按年上升了18%。
原文請閱2月份《信報財經月刊》
