恒指引入更多大陸公司的股份，由目前的28隻大增至53隻，佔恒指的比重將由57.8%上升至65.1%；香港公司則由25隻略增至27隻，其佔比則由42.2%下降至34.9%，變相港股更趨A股化。--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者周全浩（筆名：張公道）
上月談到今年港股的恒指將面臨巨變，為非常重要的事項，值得作進一步探討。是次諮詢將於2月26日公布結果，料與季檢結果一併出爐，首輪改動將於3月15日實施，全部改動則於今年底完成。此中涉及許多複雜因素，對港股影響深遠。本文列舉五點作討論。
第一，恒指成份股將由目前52隻增至80隻，屆時一些現存的成份股之比重將需按比例削減，舊經濟股如銀行及地產股等首當其衝。目前一些大勢力可能已開始減持相關股份，從比對個別股份與恒指的強弱勢表現可看出端倪。如很多基金喜歡持有的老牌大藍籌新鴻基地產（00016），其現價與恒指的強勢表現背馳。
第二，提升科技股的比例。目前恒指有四隻科技股，分別為騰訊（00700）佔10%，阿里巴巴（09988）及美團（03690）各佔5%，以及小米（01810）佔3.32%，四隻共佔23.8%。未來科技股數目將增至最多8隻，佔比為27.5%。料屆時將加入一些新的大陸股；現時部分股份已率先炒上，可能與未來有機會染藍有關。
第三，美國對中國多間公司實施制裁，包括一些被認為與中國政府（解放軍）關係密切的股份，如中海油（00883）、國航（00753）、小米，以及三大電訊股－－中移動（00941）、聯通（00762）及中電信（00728）等。美國不准當地的投資者及機構買賣該等股份，逼着基金在指定期限內沽清相關持股；此外，一些國際的重要指數把部分中資股剔走，追蹤相關指數的ETF公司變相需跟隨沽貨。此等股份捱沽，部分跌得甚殘，變相壓着恒指的升幅，蓋不少受制裁股份為大藍籌。
「制裁股」將報復性飆升
待外資沽清後，此等股份將有報復性飆升，至少可升回較合理的水平，彰顯「均值回歸」的特性。如中海油，股價一向跟國際油價走，如今油價已升回58.4美元，若非遭受制裁，該股應已升回10元之上。持有上述股份者不妨耐心揸下去。
第四，引入更多大陸公司的股份，由目前的28隻大增至53隻，佔恒指的比重將由57.8%上升至65.1%；香港公司則由25隻略增至27隻，其佔比則由42.2%下降至34.9%，變相港股更趨A股化。
第五，近年中美之爭愈演愈烈，香港挾於其中，有危也有機。目前港元仍與美元掛鈎，特區政府亦多次重申這個鈎不會輕易解脫，反映香港與美國的經濟關係密不可分，美股的升跌仍左右着恒指及A股。
原文請閱3月份《信報財經月刊》
