新冠肺炎疫苗將於今年底或明年初面世，屆時經濟活動將恢復，鑑於股市通常走在經濟的前頭，股市將大有機會率先復甦。例如，近月不少弱勢的舊經濟股紛紛冒升，反映資金開始擴散至落後股。--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者周全浩（筆名：張公道）
作投資時切忌罔顧事實或忘卻常識，否則容易出錯。例如，地產及餐飲股，難道疫情退卻之後，人們仍會繼續禁足在家，只靠網購或買外賣餬口，而不再行商場或外出用餐嗎？那麼地產、餐飲及其他消費股真會長期低企嗎？
目前世界經濟幾乎停頓，大部分飛機停飛，世上所有航空公司都要虧蝕，不少聲音認為航空股已無持有的價值。此輩忽略一個重要事實：航空業未來仍為世界必需的服務行業；各國政府在必要時，皆會出手拯救當地陷入財困的大型航空公司，只要公司捱過此段艱難日子，他日環球經濟重開，一眾航空股勢必復甦，蓋股價跟盈利走。預料其他舊經濟股亦有類似的走勢。
第二個事項為，目前大市波動，該如何選股？「均值回歸」理論的精髓為平買貴賣，較穩健的做法為，集中買賣恒指成份股，或買跟隨大市上落的盈富基金（02800）。用移動平均線的指標來選股，選價格偏低，即跌穿多條長期移動平均線的股份。
中國國航（00753），現價位於5.30元，一年線為5.96元，兩年線為6.86元，三年線為7.54元，四年線為7.22元，五年線為6.93元。該股的每年高價，多年來皆能升上10元或之上。正常情況下，該股升至7元以上才進入合理的經營範圍，意指盈利可支持股價企於7元之上。目下股價甚殘，不怕買入長揸。各位可舉一反三，用上述方法分析其他股份。
最後值得一提的是，目前已可預見，新冠肺炎疫苗將於今年底或明年初面世，屆時經濟活動將恢復，鑑於股市通常走在經濟的前頭，股市將大有機會率先復甦。
例如，近月不少弱勢的舊經濟股紛紛冒升，反映資金開始擴散至落後股，舊經濟股的急升，可能來自大量空倉回補的力量。此等股份在今年3月急挫，可能有大量借貨沽空活動，如今彼輩嗅到經濟復甦的氣味，於是急於補倉，它們目前補倉仍應有不錯的利潤。
綜合上述分析，預料港股於今年末季或明年初，由目前的25000點邊起計，將仍有一段相當大的升幅；除非市場爆出黑天鵝事件，如中美兩國開戰或在貿談上反枱等，則作別論。
原文請閱9月份《信報財經月刊》
