今番本港的「反修訂逃犯條例」風波,與三十年前的六四事件相似;事件在醞釀期間或爆發前夕,股市都有一段時間上升,到事件真正爆發之時,才大跌下去。--前《信報》「走勢縱橫」專欄作者張公道
從宏觀大勢看,港股的恒指由去年10月30日的24585點(收市指數.下同),反彈上今年4月19日的30157點,大升5572點,升幅為23.4%。其後向下調整,暫時最低跌至今年8月13日的25281點,基本上把前時的升幅全部抹掉。促成大跌市的原因包括:一、中美貿易談判不明朗,例如8月1日特朗普突然宣布向中國餘下3000億美元的進口貨加徵10%關稅,8月5日美國財政部宣布,把中國列為滙率操縱國;二、香港「反修例」抗爭行動愈演愈烈,不知如何收科。事實上本港的「反修例」風波,為中美鬥爭的餘波,乃是兩國全面開戰的其中一條戰線,目前差不多進入決戰階段。
如今港股跌至25000點的邊緣,後市將何去何從?本欄上月文章已提過,觀乎雙方紮硬馬的態勢(尤其在香港),如反對派強硬到底,例如務必癱瘓香港,或作不合理的要求,如要求某位特首下台,中央政府必會強硬回應,稍後恒指跌穿去年10月30日的24540點,恐不可避免。
從年線圖看,今年的港股迄今形成先低後高,低點為1月的25064點,高點為4月的30157點。但目前已可肯定30157點為今年的高點,這意味着今年餘下的時間會有更低的指數出現,低點將跌穿1月的25064點,把大市扭轉成先高後低,屆時大市大有機會下試22000點或以下的水平。
政治事件對股市的影響,一向難測。因事件醞釀時股市或升,令人以為大市無事,爆發時卻急跌。正因如此,自「反修例」風波掀起以來,不少分析員認為,恒指不會顯著挫落,可守穩28000點之上。他們錯判了形勢。市場裏有聰明腦袋,眼光獨到,他們可能在較早的時間,如6月9日百萬人上街之時,已洞悉到今番風波不易平息,並先行在高位建立淡倉,目前已可獲厚利。
原文請閱9月份《信報財經月刊》