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2022年7月26日

廖嘉豪 外匯

【加元】兌英鎊比兌美元表現或更突出

加拿大6月通脹按月升0.7%,按年升8.1%,稍為低於市場預期,但仍然創40年新高。數據並未能說服市場通脹放緩,亦不太可能在短期內影響仍然非常鷹派的加拿大央行,預計繼早前央行加息100個基點後,將在9月會議上大幅加息75個基點,至今年底利率升至4厘。預計加拿大央行在未來0至3個月都會保持鷹派路徑,加元或在G10貨幣交叉盤中維持表現最強的一隻貨幣。

雖然如此,花旗認為,在提前加息指引與仍然高企的通脹之間的權衡取捨,令9月之後的加息評估預期變得尤其不確定。加拿大服務業(住房價格)已開始有放緩跡象,預計今年第四季便會有鴿派轉向,加拿大政策利率可能最終會略低於聯儲局的最終利率,中線或為加元帶來壓力。

此外,今年稍後時間油價或逆轉。花旗預期,在2023年陷入衰退的預測情景下,油價或回落至每桶60美元,這只會增加加元的脆弱性。如若看好加元,更好的選擇或是配對英鎊的交叉盤。

技術上,美元兌加元上星期見動力指標背馳後,收於水平支持位1.2936(2022年7月低位)以下,跌勢或延續,下試下一水平支持位1.2819(6月28日低位)。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及環球財富策劃部主管

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