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2022年6月13日

吳家俐 基金

地緣局勢凸顯可持續創新重要性

氣候變化近年成為各界重點關注的議題,更是可持續投資當中,非常關鍵的考慮因素之一。然而,可持續投資其實關乎尋找長線持久運作的公司,並且識別出傳統公司研究可能會忽略的風險。

在年初發生的烏克蘭戰爭,更加凸顯了地緣政治風險與氣候挑戰之間的相互影響,兩者雖然看似並不相干,但卻又環環相扣,注入創新思維則有助企業降低戰爭對消費者的經濟影響。雖然俄烏戰爭是一場悲劇,但卻為投資者帶來了深刻反思,為能源轉型、食物與用水的管理,以及電氣化交通等範疇帶來深遠影響。

歐盟加速轉向再生能源

首先,我們從再生能源的發展看相關影響。以歐盟為例,由於極度依賴俄羅斯的能源,從當地進口的石油及天然氣便分別佔整體的23%及38%,因而窒礙了歐盟迅速向俄羅斯實施能源制裁。然而,歐盟委員會已提出在2022年底前,將從俄羅斯進口的天然氣減少三分之二。

如果要在這麼短的時間內實現此目標,是一項非常艱巨的任務。雖然短期內無可避免地會使用更多化石燃料,但是我們預期歐盟會在未來幾年加快轉用再生能源。再生能源儲存及傳輸等範疇變得非常重要,這些技術其實一直存在,只是擴大規模需要時間及資源。

戰爭極端天氣擾食品價格

其次是可持續的食物與用水。俄羅斯與烏克蘭均是全球玉米、葵花籽油、小麥及化肥的主要生產國,所佔的比重相當大,因此兩國的戰爭對全球食品供應造成嚴重影響,而聯合國的食品價格指數最近便創新高。

氣候變化更加導致農作物產量下跌,而極端天氣更會損害糧食生產,加劇了食物供應緊張情況。然而,企業正為更高效的農業生產技術、更妥善的廢物及用水管理、可持續性的肥料供應,以及改進供應鏈而開發解決方案,這些舉動均有助加強全球糧食系統運作。

電動車生態圈藏廣闊機遇

最後是電氣化的交通運輸。除了食品價格上升,戰爭亦令能源價格升溫。布蘭特原油年初至今便上漲了超過50%,而汽油及柴油價格更創下歷史新高,令不少消費者重新考慮電動車的優點。

雖然電動車逐漸大行其道,但是要消費者由傳統汽車轉而使用電動車,目前其實仍在起步階段。不過,不少汽車製造商正擴大其生產線,將電動車納入其產品選項當中。根據IHS Markit的數據,估計到2026年,全球43個汽車品牌,將提供130種電動車型號。

從投資角度看,投資者應考慮更廣泛的電動車生態圈,其中將蘊藏更廣闊的機遇,細分行業如車用電池、電動車充電器,以及輸電網絡電氣化等,均有望受惠於相關主題。

俄烏兩國的戰爭雖然是一場政治危機,但卻凸顯了不少行業的脆弱性,同時亦讓消費者與投資者意識到,地緣政治與氣候變化其實並非風馬牛不相及,大家均需要對這些重大風險因素作出調整與適應。

吳家俐

摩根資產管理香港行政總裁

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