加元的前景取決於3個動力，包括加拿大通脹和就業基本面的前景、對加拿大的利率展望，以及受油價前景推動的加拿大貿易條件。其中加拿大通脹持續升溫。繼加拿大央行早前公布的商業前景調查顯示，67%受訪企業認為通脹會高於3%，加拿大隔晚亦公布當地去年12月通脹按年升幅達4.8%，核心通脹亦按年升2.1%。數據當中亦見通脹屬廣泛性，或令加拿大央行加快收緊政策。
我們現時預期下周加拿大央行有機會加息25點子，之後每季加息一次（4月、7月和10月），但加息步伐加快的風險正在增加。此外，市場現時完全預期1至4月會加息兩次（原先預期加息一次），亦可望對加元帶來支持。
資金流方面，無論是實貨資金或是對沖基金的資金，於本周初開始沽出美元兌加元，所以我們看好短期加元表現。
若加元要出現更持久升勢，則需要加拿大央行加息之餘亦開始縮減資產負債表。我們預期，有機會於7月或10月宣布縮表，但現階段機會仍然較低。
技術上，美元兌加元跌穿頭肩頂頸線水平的1.2626，有機會下試2021年10月低位的1.2288。
廖嘉豪
