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2021年12月8日

許喬達 ETF

資金持續流入金市對沖通脹及避險

根據路透於11月26日的全球金市報道,中國在10月份透過香港進口的黃金數量急增,主要原因是中國投資者正積極買入黃金以作為對沖通脹上升的風險,反映中國的投資者,甚至人民銀行持續增持黃金及相關ETF的意欲一直有增無減,為金價提供一個良好而且有力的支撐點。

中國波蘭近年積極增持黃金

據香港政府統計處的數據顯示,10月份中國內地從香港淨進口的黃金數量達54.26噸,較9月份的34.79噸急增56%,為2018年6月以來最高水平。

除中國積極進口黃金外,波蘭央行亦計劃明年大量增加黃金儲備。根據世界黃金協會,全球黃金淨購買總量有望在2021年達到可觀的水平。報道指波蘭央行行長Adam Glapinski在接受訪問時表示,波蘭央行計劃在2022年增加100噸黃金儲備,他同時亦表示,黃金作為貨幣資產也有一些優勢,因為黃金沒有信用風險,不會因為任何國家的經濟政策而貶值;同時,黃金非常耐用,性質非常穩定。截至今年8月底止數據顯示,波蘭央行的黃金儲備量為230.2噸,世界排名第23位,黃金儲備量在總資產中佔比約6.5%,與美國和德國的黃金比例相似。事實上,波蘭央行在2018至2019年間,合共增持了126噸黃金儲備。

美元信心惡化資金流入黃金

據世界黃金協會最近一個調查顯示,世界各地人們對美元的信心正在惡化,去美元化趨勢仍會繼續。協會亦表示,截至今年首3季,全球央行淨購買黃金量共達393噸,較去年同期的255噸上升25%,相信這一趨勢會延續至2022年。世界黃金協會另一篇報道亦顯示,截至10月底,中國已連續5個月買入黃金,年初至今黃金ETF淨流入量達到12噸,持有數量合共74噸,黃金ETF資產管理數量創下歷史新高。

上周二(30日)美國聯儲局主席鮑威爾出席參議院聽證會,期間一反常態,表示通脹進一步上升的風險正在增加,應該放棄有關「通脹只是短暫性」的表述,反映通脹升溫的大趨勢已不能逆轉,金融市場基本上對通脹持續升溫已有共識。

另一方面,新型變種病毒Omicron開始肆虐全球,並且引發金融市場恐慌,環球股市、原油期貨和美滙指數均出現不同程度的下跌,因此相信在通脹持續升溫及Omicron的困擾下,資金會持續流入黃金ETF作避險,對相關ETF價格帶來長期利好作用。

許喬達

惠理基金

投資組合經理-量化投資

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