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2021年8月10日

陳正犖 外匯

【加元】或仍會受正面風險情緒支持

7月份就業數據的強勁復甦或許意味聯儲局或會如預期,於9月的議息會議中宣布或釋放較強的縮減買債訊號,而主席鮑威爾可能在8月27日Jackson Hole會議中有進一步指引。我們還預計聯儲局在未來幾周的言論會表達愈來愈大的信心,指縮減買債的時間快到,但最終決定仍取決於另一個可靠的就業數據。

出色的就業數據亦未能令美滙指數升穿約93.44的阻力水平,原因其一美國實際利率溫和反彈,只是扭轉了近期美國實際利率與美滙指數之間的分歧。若果美滙要持續向上,則需要實際利率再上升及跑贏世界其他地區;其二由於變種病毒的擴散,聯儲局或需要再看多幾個月的就業及通脹數據,以對縮減買債時間及速度作出決定。在這之前,美滙指數或只會維持在91.28至93.44範圍。

美國就業數據理想,對比加拿大上星期五公布略遜預期的就業報告,但加元兌美元表現相對平穩,意味加元仍然穩健。雖然職位增長幅度少於市場預期,但相對於加拿大央行要求在考慮加息前要先創造55萬個職位,繼續取得大幅的進展,我們現時估計2022年3月或4月就會達標。

技術上,美元兌加元或輕微向下至1.2422-28支持位,其後或看潛在倒轉頭肩頂頸線1.2420。若跌穿,則可能加速下行,下望2018年1月及2021年6月低位1.2251-53。

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