3月份環球股市表現回穩，當中美股表現尤其突出，道瓊斯指數及標普500指數上月底均創歷史新高。繼通過1.9萬億美元的紓困計劃後，上月下旬市場傳出美國總統拜登正醞釀推出或高達3萬億美元的基礎設施計劃，都有利美股投資氣氛。港股上月下旬因債息升勢放慢令個別科技股走勢回暖，加上舊經濟股得到支持，令大市跌幅收窄，恒指全月跌601點報28378點。
美國債息升勢放緩
美國總統拜登最終於上月31日公布規模約達2萬億美元的基建計劃，雖然計劃同時建議提高企業利得稅率，但無阻市場較樂觀的氣氛。而上月中美國聯儲局公布議息結果，聯邦基金利率一如預期維持介乎0至0.25厘，並繼續每月買入最少800億美元美債和400億美元按揭證券，直至在達到就業和通脹目標方面，取得「顯著的進一步進展」。聯儲局重申量化寬鬆政策暫時不變，美國10年期國債孳息升勢放緩，亦是股票市場造好的主因。
量化寬鬆政策提前結束憂慮減輕，令市場焦點轉移至企業首季業績消息。而一如我們早前提及，受惠去年同期基數較低及經濟逐漸重啟，帶動亞洲區內出口經濟普遍出現強勁按年增長，首季企業業績普遍錄得升幅，當中以復甦類股票如消費類、工業製造、能源類企業表現突出。
避開受制裁及晶片短缺影響企業
繼中國國務院工作報告提及加大新能源車、充電站，電池行業發展後，美國總統拜登於其基建計劃中，亦提及對電動車購買者提供稅收優惠，及在全國範圍建設50萬個電動車充電站。政策支持下，新能源汽車產業鏈今年前景被看好。
另一方面，美國政府剛宣布將數間科技企業加入貿易制裁名單，加上全球鬧晶片荒，導致科技硬件產業鏈趨緊張，半導體、晶圓價格有上升壓力，我們暫時會避開受制裁及晶片短缺所影響的企業的資產配置。
盧穗欣
