港股直擊 | 2022-03-25 15:40

【環宇搜股】揸商品抗滯脹周期

轉眼俄烏戰爭打了一個月，不單未有停火跡象，更似向壞方面發展。

首先西方重手推出一大堆向俄羅斯制裁措施後，目前仍未肯收手，新一輪更聲言針對俄羅斯央行持有的黃金，同時美國總統拜登更謀求將俄羅斯踢出G20，明顯招數一招比一招狠。

季結因素力挺美股

烏克蘭戰爭廣泛報道烏方稍佔上風，但只是西方媒體一面之詞，實質似俄方圍困多個烏國重要城市，並用遠距離導彈攻城內設施。

原先各方都認為這場戰爭會速戰速決，但目前已演變成泥漿摔角，西方國家判斷將變成持久戰，故北約峰會聲明已表明續對烏克蘭提供軍事援助，包括反坦克武器、防空武器和無人機，以及防生化武器和防核武器的裝備。

表面看股市未有反映上述因素，以美股標指為例，由本周低位4157起計，共彈8.7%，到月尾不排仍會企在4500點附近爭持，原因是季結因素，基金做靚盤數力挺大市。

不過，市場極多壞消息未反映在股價中，除俄烏戰爭將轉成持久戰外，還有聯儲局加息口風次數與幅度也比市場預期多，加上債息多條曲線倒勾，意味經濟衰退機會越來越大。

滯脹期宜揸商品

與此同時，全球又面對通脹壓力，除了油價企在一百美元樓上未肯回落外，烏克蘭為歐洲主要糧倉，小麥與粟米產量佔全球出口份額12%和17%，農產品類商品也如油價一樣抽升，加上烏國供應難保持過往正常，在通脹高企經濟衰退壓力大下，即出現70年代的滯脹時期，相信只有農產品、商品股及金銀礦股才能逃出生天。

正如周二《美股歷奇》介紹，全球第二大種子商科迪華(Corteva，美上市編號CTVA)，今年股價屢創新高，不想買個股的話，便可以留意德銀農業ETF(DBA)，此水ETF是追蹤一藍子農業商品期貨，包括小麥、粟米、咖啡、可可、黃豆等等。

DBA可建議待回落至50天線(現處21.03美元)買入，中線睇25美元，跌穿20美元止蝕。

作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文，另每逢周二在《信報》撰寫「美股歷奇」。

（編者按：信報分析團隊最新著作《勢在必行：活用全方位價值趨勢信號》現已發售）

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