即巿股評 | 2022-02-20 20:13

【信號連成】內房洗牌近尾聲 黃金只宜小注怡情

上周本文分享今年表現最佳藍籌，中海外(00688)、華潤置地(01109)及龍湖集團(00960)皆名列前茅。筆者同意內房最壞時間已過，但乍看整個內房板塊，表現頗為分化。內房經歷去年一役，正進行洗牌重建，過往的違約企業固然被看低一線，淡然離場；被認為不會違約的房企，可望吞併餘下市場，有利日後發展。大型內房可繼續注意中海外、華潤置地，較細隻的則可留意旭輝控股(00884)、金茂控股(00817)及越秀地產(00123)。

筆者2020年底結緍，也有留意黃金的走勢，家人購買飾金時金價正處高位。而今年初觀看各路行家的投資展望時，也經常會聽到看好金價。的確有頗多利好消息，譬如環球高通脹、地緣局勢不穩、Crypto大幅回落、黃金走勢嚴重落後其他基本金屬，後市確有能力挑戰2000美元大關，以及2020年中高位2075美元。但筆者不期望會大升，主因年內美聯儲仍會持續加息，國債孳息亦會走高，黃金作為無息產品，持有只會損失機會成本，升幅自然受限；加上近年Crypto的出現，分擔避險資金，限制黃金中長線升勢，因此若投資者看好，只宜小注怡情。

港股方面，行業RA+與前週相似，大部分行業仍向右上方移動，但個別形勢出現變化，跑出的為金屬、酒店/消閒、煤炭，其中可留意中國鋁業(02600)、神華(01088)、九毛九(09922)及復星旅遊文化(01992)。相反，電訊及銀行已跌入轉差方格，今年中資電訊、內銀及本地銀行股的升勢或暫告一段落。

組合上周兩升三跌，幸跌幅不大，組內持有的周大福(01929)，一周上升6%，撐起整個portfolio，上週平均回報為0.38%，跑贏恒指的負2.3%，今年累計回報進一步升至0.93%。至於本周買入股份方面，則為四環醫藥(00460)、兗礦能源(01171)、復星旅遊文化、中國鋁業及九毛九。

本欄每周推介五隻股票，以周一開市價計算，周五收市價結數，若買入價跌一成即止蝕，每周回顧並作檢討，並與恒指比較及期望跑贏。

蔡向成

元富證券(香港)研究部經理，香港中文大學風險管理碩士，擁有逾15年金融市場經驗，並以價值投資為基礎，配合技術分析捕捉最佳買入時機。