外匯 | 2022-01-12 11:38
廖嘉豪
聯儲局主席鮑威爾昨日出席國會聽證會，確認了當局轉為鷹派的立場。當中有3個重點，第一，鮑威爾提出了控制由通脹帶來對勞動市場風險的重要性。第二，鮑威爾亦表示要更早和更快縮減資產負債表，資產負債表水平亦遠高於所需。第三，鮑威爾亦未有為市場預期3月加息降溫。
由於鷹派的程度未有超出市場預期，3月加息亦已被市場消化，導致昨日美元回落，大部分主流貨幣均見上揚。惟低息避險貨幣日圓不升反跌，美元兌日圓仍保持於115以上水平。我們認為，央行政策分歧和息差走勢，均可能於今年繼續利淡日圓。
美國方面，我們現在基本預測為聯儲局於3月首次加息，2022年加息4次。同時，我們預計6月會議會宣布7月開始縮減資產負債表。但日本方面，我們認為即使日本通脹升溫，但不會導致日本央行的貨幣政策出現轉變，當局或不會把孳息率曲線控制的目標水平由10年期減至5年期，可能會利淡日圓。
技術上，美元兌日圓收低於115.52支持水平，或下試114.97。若果跌穿此位置，則可能再下試另一支持位112.52，阻力或為118.60。