外匯 | 2022-01-11 12:13
陳正犖
市場仍在消化聯儲局或加快收緊貨幣政策的消息。美國10年期國債孳息率觸及近兩年高位，一度升至1.808厘。美滙指數則在96附近上落。市場本星期將繼續關注聯儲局官員講話，尤其是聯儲局主席鮑威爾將於參議院委員會的提名聽證會上作證，其講話勢成市場焦點。另外，星期三美國亦會公布12月通脹數據。
我們預期12月核心通脹率或按月升0.44%。我們現在基本預測為聯儲局於3月首次加息，2022年加息4次（之前我們預測6月加息和3次加息）。 同時，我們預計6月會議會宣布7月開始縮減資產負債表，亦不會跳過加息。我們仍然預計聯儲局將在3月份全面結束資產購買，但存在一些風險，即1月份會議可能就完全停止購買。
受聯儲局鷹派講話支持，美元或會繼續在偏強水平，然而，更重要的是，美元廣泛升值與普遍擴大的息差有關，但相對已進入或預期即將進入加息周期的外幣，美元強勢則未必那麼明顯。
紐西蘭央行於去年已加息兩次，我們預期2022年紐西蘭央行加息100點子，使官方利率於2022年底達到1.75厘，到2023年中最終官方利率水平或為2.25厘，中長期息差與美元趨同，甚至高於美元，相信對紐元有支持，加上紐西蘭主要出口的乳製品價格表現「硬淨」，都給予紐元很好的條件，在低位有不俗的支持。
技術上，紐元兌美元現價處於0.676附近，貼近去年12月低位的0.6702支持位，阻力或分別為1月高位的0.6857和去年6月低位的0.6923。