港股直擊 | 2021-10-12 13:58

滙豐削京東健康阿里健康目標 憂新規削弱增長

滙豐環球研究發表報告，引述《中國證券報》指《藥品網絡銷售監督管理辦法(徵求意見稿)》已完成徵求意見階段，並正等待最終批准，最早12月實施。

該行指出，新規關鍵包括更嚴格的處方藥採購過程和加大禁止線上銷售藥物名單等，料打亂使用者習慣。

滙豐環球研究認為，監管變化或令處方藥線上滲透率增長放緩，削弱電子藥店的收入增長。當中，京東健康(06618)曾指處方藥貢獻平台銷售總額約一成；該行又估計阿里健康(00241)處方藥佔銷售約10%至15%。

該行下調京東健康2022年至2024年收入預測分別3%、2%和2%，另外下調阿里健康2022至2024財年收入預測11%、6%和6%。該行把京東健康目標價由140元降至137元；阿里健康目標價由24元降至18.5元，維持兩股「買入」評級，較睇好京東健康，主要因為收入來源多元化，更具防守性。

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