【黃金】中線應續上揚

美元進一步弱勢，美滙指數隔晚跌至94.7位置，我們預期美滙指數有機會跌穿90關，最終或走向88水平。

美元下跌，金價繼續受追捧，現貨金兌美元隔晚曾高見1898美元樓上，上試1900美元關口。我們基本預測美元計價金價未來6至9個月將突破歷史高位1921美元創新高，並有三成機會於未來3至5個月突破2000美元。

在平常時間，市場風險偏好或避險情緒或會影響金價走勢，但在量寛時期，我們相信金價與股市，以及金價與風險偏好情緒的關係都屬正向，流動性以及壓抑利率提振風險資產之餘，亦會同時推升金價。早前就有報道指聯儲局官員不再搶先加息以避免通脹超過2%水平，而是希望於一段時間維持通脹率在2%。聯儲局釋出鴿派訊號對金價再起支持作用。

另外，今年上半年黃金交易所買賣基金共買入約625噸黃金，速度達有紀錄以來最快，料今年黃金ETF的需求或約達至1000噸，2021年實金持有量或達4000噸，較2016年翻倍。ETF資金繼續流入金市，以及投資者持續增加黃金資產配置，都是金價向好原因之一。

當然，在非常波動的市況，有時候黃金可能會被拋售或減倉，令金價有所波動，但總體來說，黃金價格中線上升格局應該保持不變。