國際財經 | 2018-09-07 20:30

【環宇搜股】雲端霸王Salesforce回調值得吼

踏入9月港股近乎未好過，全周跌四日升一日，整周大冧915點(3.28%)，更一度敲響陷入技術熊市警鐘。

港股忽然玩急跌，大戶散戶齊大師上身解籤。有散戶認為受新興市場滙價急眨出事，也有人賴人民幣離岸拆息今早急飆，亦有魚缸客認為是浸浸搞局，撩太陽國打貿易戰。也有芬佬認為中港股市本周跑輸亞洲，或是內地稅改不似預期所致。

急跌何止港股，美股本周一樣曳，納指就最衰，不計今晚收市，納指挫2.3%，標普500表現遠較納指好，但都要跌0.81%。暫時來睇，美股出現調整，但出現墜入技術熊市機會不大，因為美國中期選舉臨近，踩冧股市對共和黨無好處，何況共和黨民調現正落後民主黨。

美股或現調整，但軟件股回調後絶對有得博，特別是軟體即服務(Software as a Service，簡稱SaaS)類股。所謂SaaS，即軟件開發商透過雲端開發軟件，企業則向軟件開發商訂閱服務，打破以往企業需大花人力物力在IT資源，變相令企業成本大降。

SaaS軟件類型多，市場業務分散，股份中筆者最睇好Salesforce(上市代號:CRM)。Salesforce主打客戶關系管理(CRM)系統。CRM系統主要用來銷售及客戶服務管理，行業龍頭大哥正是Saleforce，現時市佔率高達19.6%，其次就是Oracle、SAP、微軟及Adobe，市佔率分別為7.1%、6.5%、4%及3.2%。

食正AI狂熱

Salesforce登陸市場後，以當時最新的每年訂閱收費模式，加上其CRM系統絶對做到全雲端操作，變相杜絶翻版帶來的影響。另外，Salesforce亦食正人工智能(AI)狂熱，旗下愛因斯坦(Einstein)AI平台，協助企業尋找目標銷售客戶。Salesforce更夥拍IBM的Watson AI系統，以內外包抄方法，先用Watson分析大數據，再用愛因斯坦系統揾潛在客戶。

從最近業績看，Salesforce業績相當標青，次季純利狂升5.5倍，達2.99億美元，每股收益為0.71美元(Non-GAAP)，遠高於市場預期的0.47美元，主要受惠收購MuleSoft開始入數貢獻，期內收入升27%至32.8億美元，當中美國收入達23.38億元，按年升25%，歐洲及亞洲分別為6.29%及3.14%，按年升35%與29%。

增長快 估值高

Salesforce增長快，估值自然亦高，預期市盈率達59.6倍，在美股或有機會回調下，可待回至20天周線(即138.4美元)，即長期升軌底部買入，中線睇180美元，失守120美元止蝕。

編按:作者尹德政(Ricky)，醉心投資美股近十載，最大滿足感來自尋找抵買有實力的世界行業領袖，每逢周三、五在「信報網站」及「港股360」撰文。