第二季即將完結，今期我們就來回顧一下近期在論證市場有什麼焦點，資金有流入哪些相關資產作部署。
美股淡倉對沖組合風險
截至上周五的數據，恒指於第二季反覆靠穩，並於5月底見底反彈，反觀外圍市況波動，道指於第二季累積下跌逾9%，納指同期更下跌接近兩成，由於港股近期表現相對較強，但走勢仍受外圍因素影響，部份投資者認為港股下跌風險主要為外圍帶動，特別是息口走勢影響美股表現，因此在部署港股好倉的同時，亦希望對沖美股變動的風險，吸引部份投資者留意美股指數相關的認股證。以6月份計，納指認購及認沽證都有資金流入，以流入納指認沽證的金額較多，可能是投資者希望對沖美股風險或繼續看淡美股所致。投資者現時如計劃部署美股認沽證，須注意指數的回落令早前活躍的認沽證變得價內，面值亦相對較高，加上資金流入令部份產品的街貨偏高，所以現時投資者已特別留意產品行使價及街貨數據，可利用中長年期、輕微價外、低街貨的產品作部署，可留意納指沽(10436)，是3個月期以上產品最高槓桿。
資金留意強勢股份
港股方面，資金繼續集中流入大型科網股及近期比較強勢的汽車股，特別是近日消息較多的騰訊(00700)、阿里(09988)，以及強勢的美團(03690)、比亞迪(01211)等。雖然在資金流向圖上見比較多資金流入相關認沽證，但其實亦見投資者在認購證作出換馬操作，從面值較高、價內或貼價證轉移至面值較低的價外證上。在選擇產品方面，雖然恒指處上落格局，波幅仍然相對穩定，其他個股產品引伸波幅亦相對較穩定，部份投資者利用稍稍價外的產品換取更高槓桿去追蹤正股走勢，這亦是一個短線部署的可取方法，但部署時須特別留意波幅變化，一旦波幅回落需立刻調整策略。以美團認購證為例，行使價$250附近是近期最活躍的產品，屬輕微價外、高槓桿條款，當中可留意美團購18230，是行使價260元以下、3個月期以上最高槓桿產品之一。
另外，汽車股比亞迪走勢強勁，逼近歷史高位，相關認購證因而變得面值較高，面值低於0.25元產品選擇不多，可留意比亞迪購(18702)，是少數面值低於0.25元，同時是行使價400元以下、3個月期以上產品最高槓桿。
相關產品條款：
道指沽(10401)，行使價27,380點，2022年9月16日到期，實際槓桿11.4倍
納指沽(10436)，行使價8,880點，2022年12月16日到期，實際槓桿6倍
騰訊購(14965)，行使價469元，2022年10月26日到期，實際槓桿8.2倍
美團購(18230)，行使價250元，2022年10月26日到期，實際槓桿5.3倍
阿里購(24060)，行使價128.1元，2022年12月21日到期，實際槓桿3.8倍
比迪購(18702)，行使價388元，2022年12月2日到期，實際槓桿4.9倍
註: 以上數據資料來自高盛認股證牛熊證網站 http://www.gswarrants.com.hk/
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