美國聯儲局一連5次議息皆按兵不動，於今年第二趟政策會議繼續把聯邦基金利率目標區間保持在5.25厘至5.5厘的23年高位；會後聲明指出，經濟正穩步擴張，職位增長仍然強勁，需更有信心通脹回落並邁向政策目標才會開始減息。
聯儲局在最新經濟展望(SEP)中，調高2024年美國國內生產總值(GDP)增長預測至2.1%(去年12月時估算為1.4%)，而核心個人消費開支平減指數(Core PCE)則上調至2.6%(上次為2.4%)。同時，點陣圖(dot plot)顯示，官員們估計今年底利率中位數為4.6厘，與去年12月一致，假設每次下調0.25厘，意味年內減息3次。
換句話說，即使聯儲局估計經濟回勇和通脹升溫，都會義無反顧地維持預計的「放水」步伐。主席鮑威爾於議息後記者會上刻意迴避有關目前金融環境是否過分寬鬆的問題，令市場加倍相信下半年減息事在必行。
交易員對於今年6月減息的憧憬重燃，華爾街股市隨即「放煙花」慶祝，觸發三大指數齊創紀錄收市新高，是本輪「AI美牛」展開以來首見。與此同時，債息顯著回落，帶動美滙指數從兩星期高位急跌。
減息預期疊加美元轉弱，國際金價歷史性衝上每盎斯2200美元關，亞太區股市昨普遍上揚，日經平均指數收報40815點，連漲3個交易日；澳洲普通股指數亦重越8000點。
中港股市卻未受惠。A股昨先升後軟，滬深300指數埋單報3581點，跌0.12%，拖累恒指漲勢大為收斂，由一度勁飆430點逼近萬七關，退守到16863點收市，升幅縮至320點。
港股3月初在50天線整固多日即重新走強，惟每當挨近17000點便無以為繼，何時能夠出現較明顯突破，始終要回歸中國經濟的基本面，關鍵是內房。
自去年中以來，中央相繼推出「認房不認貸」、降低首付、限購鬆綁等政策放寬，房地產市場依舊未見起色。國家統計局綜合8個城市分類指標而成的全國房地產開發業綜合景氣指數(China Real Estate Climate Index，簡稱國房景氣指數)，2月份挫至92.13，屬2016年有紀錄的新低，續處於盛衰分界100之下，反映市道異常低迷。
附【圖】所見，國房景氣指數與恒指和MSCI內房股指數關係密切，近8年相關系數均達0.83以上，代表在中國樓市徹底恢復前，中港兩地股市想扭轉劣勢，需要其他板塊更加「努力」，投資者目前除了要暫避內房股，也可考慮轉戰亞洲或海外市場。
信報投資研究部
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