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2022年6月22日 即巿股評 港股直擊

【EJFQ信析】港滙弱資金外流 恒指闖關欠助燃

港股昨高開101點,略下調至21175點即發力抽升,最高衝上21564點,在A股回吐背景下,恒指埋單報21559點,漲395點,連續3個交易日報捷,收復在6月13日失守的10天線,且企穩20天和50天線之上。

恒指去年6月進入1個標準差計算的TrendWatch下降通道以來,維持一浪低於一浪走勢,即一頂低於一頂、一底低於一底。今年2月10日雖曾高見25050點,惟短短1個月間到3月14日已累挫超過兩成,翌日再插至18235點的今年以來谷底才反彈,輾轉升至4月4日22523點又展開新一輪調整浪。

附【圖】所示,恒指3月中後只需10多個交易日便累積上揚4288點(23.5%),技術上可說由熊轉牛;然而,從2月起計,港股在不足3個月「忽熊忽牛」快速變身,可見這些「技術名稱」僅宜作為統計上的紀錄,實質意義並不太大。更值得注意的是,恒指自4月初回調,到5月10日19178點已止跌,距離前低位18235點達943點,拾級而下情況似有望告一段落。

果然,恒指不久便打破一底低於一底格局,反覆攀上6月9日的22142點,確認5月10日成功築底,且與3月15日錄得的6年新低構成「高低腳」利好形態,但要扭轉這波持續了超過一年的跌浪,先決條件是突破前高位22523點。

大市技術走勢改善,上周四和周五連續兩日低位剛剛都是20697點,調整過去一個月總漲幅未及黃金比率50%已具支持。此外,EJFQ系統強勢股指數由6月10日56.6%的接近16個月高位,回落到上周五見43.2%已反彈,企穩關鍵水平40%,代表買盤依然踴躍並主導市況;至於雜音較少的平滑中線市寬(10天線高於50天線股份比率),自5月20日以來一直維持基本上升趨勢,由32.7%攀至最新49.3%,兩項指標均意味市底好轉。

不過,港股要進一步闖關,似乎還稍欠「燃料」推動。雖然近月藉「滬深港通」流入的南向資金略增,反映「北水」正為大市提供助力,惟僅足以帶動恒指在相對高區間徘徊,想再上層樓,或須國際熱錢支持。

港元兌美元近期多次觸及7.85的聯繫滙率機制弱方兌換保證水平,迫使金管局連番入市承接港元沽盤,資金正從本港流出,相信是限制港股表現的原因之一;反過來看,如果美滙升勢停止,儘管未必代表即時有熱錢湧港,但起碼也顯示港滙貶值壓力有所緩和,這可能就是恒指破關所需的重要因素。

信報投資研究部

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