二十世紀八十年代首創「總回報」策略的前「債券大王」格羅斯(Bill Gross)在展望報告中指出，這種投資方法現在已經過時；同時，未來12個月10年期美債孳息率可能會升至5厘以上，因為政府向市場發行大量債券。
他認為，美國政府對舉債依賴性極大，每年國債餘額需淨增至多2萬億美元，才能保持經濟增長。
格羅斯寫道：「那些主張降低利率的人將面對國債供應勢不可擋的上升，以及債券價格無休止下跌，而總回報策略已死；不要讓他們賣給你債券基金」。
他於1987年建立「總回報基金」，並沒有像同行那樣只靠穩定的利息收入，而是在持久期、信用風險和波動率方面積極建倉。該基金的投資者不僅能賺取利息收入，還可以從債券價格上漲、利率下降中獲取增值收益。
格羅斯表示，現在不同的一點是債券孳息率比他第一次提出這個概念時要低得多，意味着債券價格上漲空間更小。
