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市場分析 | 2021-01-26 12:18

陳正犖: 【黃金】中線基本因素仍然良好

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市場一方面憧憬美國總統拜登有更多刺激經濟措施,並有基建開支計劃,但另一方面亦擔心歐洲疫情,同時早前歐洲央行再提到關注歐羅升值,美元繼續窄幅上落,美滙指數在90邊緣徘徊。

近期風險資產表現突出,當中商品貨幣支持力度大,主要由於疫苗推出,為投資者對未來復甦加快打下強心針,亦限制了避險資產例如黃金的表現。近期金價在大約1840至1870美元區間上落。不過,即使市場風險胃納提升,但聯儲局對通脹容忍度加大,經濟復甦前景樂觀亦未改聯儲局寛鬆政策取態,都是支持黃金的因素。本星期聯儲局議息,我們相信主席鮑威爾會繼續重申目前「收水」是言之尚早。美元維持弱勢,美滙有機會跌至85.5至86.5水平,美國實質收益率預期向下,黃金中線基本因素仍然良好,可支持黃金牛市繼續。

此外,雖然今年經濟或進入復甦周期,避險資產相對風險資產表現或較為失色,但經濟走出衰退的同時或存在波動,例如市場或會關注疫苗有效度及是否有嚴重副作用,疫苗分發上的挑戰等等,所以投資應保持平衡的投資組合,適量加入避險資產配置抵禦風險。

技術上,現貨金兌美元仍力守重要支持水平,特別是fibo 0.764支持,料金價有機會重現升勢,上試之前兩個高位1959至1966美元。支持或為1811美元(fibo 0.764)和1782美元(55天線)。