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理財方案 | 2020-02-04 10:58

陳正犖: 【黃金】亦是抗疫之選

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近日新型冠狀病毒疫情愈趨惡化,確診人數並未到頂峰,全球蔓延之勢未減,部分資金已投向避險資產,疫情的風險對傳統避險資產黃金亦有利,結合近期地緣政治升溫(例如美國總統初選,中東及油組間磨擦),中等期限的美國國債實際利率仍為負數,都支持黃金的投資需求,同時市場若認為聯儲局轉向偏鴿,亦有利黃金。

在實質需求上,黃金ETF持有量很有可能於2月增加至超過2600噸,而期金的非商業性淨長倉合約亦可能持續高於30萬張,兩者均可能再創紀錄新高。

雖然零售金幣及首飾在亞洲的需求或會減少,利淡金市,尤其中國因經濟預測被調低及疫情風險,已開始令黃金溢價走弱。惟新興經濟體央行淨買入黃金,以及投資需求將抵消亞洲黃金銷量轉弱。相關風險及因素或將令首季平均金價升至接近我們牛市情景預測的1575美元目標,有機會在今個冬季觸及0至3個月目標價1625美元的水平。

技術分析看,現貨金兌美元仍處於大型上升通道當中,短線於1536至1611美元整固後,有機會逐步上試1700美元附近水平。