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外匯 | 2019-01-18 11:11

黃栢寧: 日圓中線或走強

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昨日市場氣氛改善。有報道指,美國財長努欽考慮取消對中國加徵關稅。最新民調顯示,若舉行脫歐二次公投,支持留歐的人佔56%。消息對澳元和英鎊帶來支持,而資金流出避險貨幣,則令日圓下跌。但我們預期,今年日圓有機會重新走強。

即使面對經濟放緩和日圓升值,日本央行或不會增加寬鬆政策規模。一方面,超低利率政策或進一步壓窄銀行的淨息差收入。另一方面,日本當局亦不想影響美國和日本即將開始的貿易談判。所以,日本央行於擴大資產負債表和增加貨幣供應,可能面對更多限制,或利好較長線日圓表現。

利淡因素方面,今年日本央行或保持貨幣政策不變,環球經濟和通脹的下行風險,或對貨幣政策方面帶來更大的約束力,當局難以加息,或限制日本表現。

技術上,美元兌日圓的相對強弱指數處於中性水平,短期或於104.56至109.56區間上落,下一阻力或為110.74。