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MPF | 2017-05-19 05:00

鍾建強: 評估預設策略不宜僅看短期數據

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由MPF的預設投資策略在4月1日「出世」起,至今已超過一個多月。有報道指,還有50多萬名計劃成員沒有設定投資指示。他們的MPF累算權益很有可能會被轉到預設投資策略。祝賀預設投資策略彌月之喜的同時,也別忘記要順道檢視他的健康狀況。

根據香港投資基金公會的韋萊韜悅MPF DIS參考組合,截至4月30日的過去一個月,預設投資策略中的核心累積基金的表現是1.14%;65歲後基金的表現是0.71%。而現實的預設投資策略的表現,根據理柏的數據,由成立日至5月3日,核心累積基金的平均表現是1.00%;65歲後基金的平均表現是0.23%。實際的預設投資策略的表現與標準的健康指標似乎有些差距。

收費高低均影響表現

韋萊韜悅MPF DIS參考組合主要參考,富時強積金環球指數和花旗強積金世界國債指數。而現實世界的預設投資策略表現就是,市場上各核心累積基金和65歲後基金的真正表現,當中包括收費的影響。雖然預設投資策略設有收費上限,但收費始終對表現有負面的影響,特別是當投資表現不太理想時,就更明顯。

指數的表現是計算指數所包含的投資項目的升跌。只要有價格的資料,就可以計算指數。但基金的運作就有所不同。假設今日收到供款支票,最快也要到支票兌現後才可以買入相關的投資項目,例如是股票或債券。當中的時差對表現就有影響。此外,基金每日也有機會面對買入和贖回基金單位,而指數就沒有這些需要了。

宜參考更長期數據

雖然預設投資策略在過去一個月的表現與韋萊韜悅MPF DIS參考組合有距離,但其中只有一個月的數據,並不能代表預設投資策略的長遠表現。MPF是一項長線退休投資項目,要多考慮不同資料,特別是較長遠的數據才可作準。

除非預設投資策略是直接追蹤富時強積金環球指數和花旗強積金世界國債指數,否則其表現與指數就很大機會有分別。如果基金經理的功力高,分別也可以是其表現較指數高。

預設投資策略中的兩隻基金都是混合資產基金,這對市場來說不是新鮮事。但預設投資策略的特色就是自動調節風險功能、環球分散投資及設定收費上限,當中又以自動調節風險功能和設定收費上限最為觸目。各位在選擇MPF基金時,一定要作全方位的考慮,不可只着眼單一條件和太短線的投資表現數據。

 

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