市場上近期多了一些現金ETF，對於香港投資者來說則屬於嶄新的一個ETF種類，因為它雖然是在股票市場上市的ETF，惟跟其他在股票市場上市的股票指數ETF不同。現金ETF不是在香港首創，而已經在其他地區，例如歐洲，流行多年，亦見當地不同投資者有留意。這類現金ETF參與外幣價格上落，同時指數亦捕捉每日按拆息率滾存利息之效果。
假如投資者對某一種貨幣(B元)兌港元的走勢看好，一般來說可以直接利用港元兌換B元。兌換B元外幣後，自然承受港元及B元之間匯價上落的影響。 如果投資者只是手持B元現金，則沒有任何利息效果反映。
每日按拆息率滾存利息之效果是甚麼？假設市場有一隻跟隨B元的相關現金ETF，B元相關央行的每日按拆息率滾存利息為5%，而ETF年度總括費用為0.2%，如果B元兌港元一年後的走勢及相關外幣拆息率均沒有變動，在一般情況下，一年後B元的相關現金ETF會有約4.8%升幅(以港元計算)。如只是手持B元現金，其價值則沒有變動(以港元計算)。這例子沒有包括其他交易費用，買賣差價等不確定因素。下期續。
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