英鎊受惠資金逃離美元，4月7日以來英鎊兌美元升近3%，但跑輸歐羅及瑞士法郎，因市場視兩者為更好的避險選擇。市場主題似乎仍是拋售美元及美國資產，因此，英鎊兌美元或可上試1.32至1.34阻力，但有機會在特朗普暫緩執行關稅的90天期間跑輸歐羅。歐羅兌英鎊或可在期間上試0.88至0.885區間。
雖然美國對英國、歐羅區和瑞士在該90天內徵收的關稅稅率同樣在10%，但英國滯脹風險較高，以及英國財政脆弱性(英倫銀行上周因長期英國國債收益率勁升而暫停出售長期英國國債)，其避險角色或較歐羅弱(尤其歐洲股市之前已連續8周錄得資金淨流入)。
瑞郎升勢強勁，但再升空間或有限。瑞士央行較大機會在滙市干預瑞郎強勢，但礙於美國對藥物的關稅措施仍未有定案，瑞士央行或避免引起特朗普對操控貨幣的注意力而押後干預滙市(尤其特朗普在第一個任期時已點名瑞士為貨幣操控國)。同時為增強干預行動的效用，料瑞士央行或待市場波動性下降時才出手干預。因此，若美國宣布對藥物的關稅安非，以及瑞郎在市場波動性降低時仍保持高企，屆時瑞士央行的干預機會將上升。
廖嘉豪
