人工智能主題掀動下，市場對中資科技股以致中國市場看法轉趨樂觀，大中華股市今年表現持續強勁，當中受惠於南向資金流入的香港股市更表現突出。除人工智能及人形機械人技術取得突破外，大市仍有多個催化劑，將進一步支持區內股市造好。
今年來南向資金流入保持強勁，首兩個月合共流入360億美元，帶動港股在大中華市場中表現傲視同儕。今年來恒指累升約22%，恒生科技指數表現更佳，累積升幅逾35%，遠勝上海證交所綜合指數的2%升幅。MSCI明晟中國指數及MSCI明晟中華指數，亦錄得約兩成升幅。
深度求索(DeepSeek)技術突破，加快大中華區採用人工智能的步伐。今年來大部分科技及人工智能相關行業均跑贏大市，包括軟件以致邊緣人工智能(edge AI)及人工智能個人電腦。從港股成交量及股市表現可見，升勢主要集中於科技、媒體及電訊股，但南向資金買入的對象開始趨向更多元化，涉及國企、科技及消費板塊。
現時市場有多項正面催化劑，將進一步為大中華股市提供支持，包括針對創新高端製造及新產業企業集資需求的扶持政策、全國人大會議公布的一系列提振本地增持的措施、內地房地產市場復甦及銀行業進一步展開的資本重組計劃。
中國證監會主席吳清在《新型工業化》期刊撰文，強調培育具科技創新能力的高端製造及新產業企業，並會致力滿足相關企業的融資需求，便利科創板股票上市及私募股權發展，並推動併購重組，反映政策釋放積極訊號。
與此同時，全國人大會議政府工作報告所定立的目標及優先事項，包括預算赤字率設定為相當於國內生產總值約4%，並明確將內需定為今年經濟的主要驅動力，相信有助應對宏觀不確定性，並提振本地增長。
內地房地產市場經歷多年低迷後，終展現曙光。自去年9月政策轉向以來，一線城市的新房銷售量改善，按年增長27%，而且自去年12月至今年1月期間約25個城市的房價按月錄得升幅，1月份土地拍賣按年亦增26%。
此外，中央表明會為銀行業提供額外支持，財政部早前落實為大型銀行新發行5000億元人民幣特別國債，相信可為銀行業，以致消費、房地產及工業等廣泛行業帶來支持。
人工智能時代來臨下，內地是全球機械人供應鏈的主要受惠者，擁有不少全球及內地客戶。昔日機器學習局限於軟件演算法產生自我強化作用，但隨着大型語言模型及生成式人工智能的發展，令機械人領域取得重大突破，實體機器透過自然語言、模仿及模擬下，令學習速度加快。
自動駕駛是受惠於人工智能高速發展的行業，而一輪自動駕駛汽車，基本上是能控制方向盤、油門踏板角度及煞車踏板共三大功能的機械人。隨着一家領先的電動車製造業計劃將自動駕駛功能成為車型的標準配備，相信會為行業參與者帶來更多競爭，藉以推動未來創新步伐。
科技突破及兩會推出的一系列利好政策，將為今年大中華股股市提供正面動力，預期人形機械人產業會有更多創新發展，加上自動駕駛技術發展加快，繼續看好科技、媒體及電訊(TMT)及平台公司、具備「走向全球」策略的先進製造公司、邊緣人工智能受惠者(人工智能手機及人工智能個人電腦)，以及機械人供應鏈。
謝企剛
