新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore，MAS)在2025年2月和金融部門發展基金(Financial Sector Development Fund，FSDF)共同推出50億坡元的股票市場發展計劃(Equity Market Development Programme，EQDP)，旨在增強當地股票市場競爭力和吸引力。該計劃是MAS啟動股票市場的重要戰略，加強當地基金管理生態系統，增加投資者興趣，並改善整體市場流動性。
EQDP的主要特點包括:
1.對基金管理的投資：EQDP將資金投入到由在新加坡擁有強大業績紀錄且經驗豐富的基金經理管理的基金中。這預計將增強本地基金管理行業，並提高新加坡上市股票的吸引力。
2.稅收激勵：該計劃包括對大量投資於新加坡上市股票的基金經理的稅收豁免，以及對尋求在新加坡上市的公司的企業稅減免。
3.監管簡化：EQDP提議轉向更基於披露的上市制度，簡化上市流程並增強投資者信心。
香港和新加坡長期以來一直是亞洲兩大金融中心，兩者在資本市場的競爭與合作備受關注。香港和新加坡的資本市場定位一直存在差異，香港主要連接內地市場，而新加坡則聚焦東南亞市場。EQDP的推出將進一步強化新加坡在東南亞的影響力，而香港則繼續發揮其連接內地的優勢。事實上，兩地可以形成互補，分別服務不同區域的市場需求。無疑，通過增強監管框架和提供財務激勵，新加坡可能成為考慮雙重上市公司的更具吸引力的選擇。稅收減免和簡化流程可能鼓勵企業在兩個市場上市，利用各自的優勢。
EQDP旨在改善市場流動性，這是公司在決定雙重上市時的關鍵因素。新加坡市場的流動性提高可能吸引已經在香港上市的公司考慮在新加坡進行二次上市。該計劃特別針對在本地或在區域內具有強大存在感的公司，這與許多已經在香港上市的公司的利益相符。這種聚焦可能促進跨境投資和上市，使雙重上市變得更加可行和吸引。
現時有為數不多的香港及新加坡兩地上市的企業，包括蔚來汽車(09866)/(NIO.SI)、億仕登(01656)/(I07.SI)、中國環境資源(01130)/ (UIX.SI)，以及香格里拉(00069)/(S07.SI)等，隨着全球經濟一體化的深入發展，中國企業愈來愈重視國際市場的拓展和資本的全球化配置。疫情後，東南亞經濟迅速崛起，更多中國科技、消費及新能源企業可以考慮「香港+新加坡」雙平台策略，以實現全球化布局，傳統企業如房地產，也可通過香港和新加坡均發展成熟的房地產信託(REIT)形式上市，進一步拓展資產管理業務。
新加坡與香港兩地上市為中國企業提供了多元化的資本來源、全球化的市場認可、區域市場的開拓機會以及政策激勵支持，並增強風險管理能力。新加坡與香港兩地上市為中國企業提供了更廣闊的國際化舞台，不僅能拓寬融資渠道，還能強化區域戰略協同。儘管面臨監管與運營挑戰，只要通過兩地資本市場互聯互通的深化，再透過企業結合自身業務定位，制定靈活的上市策略，將兩地上市的協同效應最大化，這種雙平台策略將成為中國企業實現國際化和資本全球化的重要跳板。
羅珏瑜
