蛇年伊始，先祝各位在滙市交投靈巧若蛇，回報手到拿來！關稅議題繼續主導滙市，美國向加拿大所有產品及能源分別徵收25%及10%關稅，更表示若加拿大有反制措施，美國或增加關稅幅度及涉及產品的範圍，但加拿大隨後宣布向總值1550億加元的美國商品，當中包括特朗普家鄉佛羅里達州生產的橙汁徵收對應式的25%關稅。美加貿易關係惡化，加元受壓，美元兌加元升穿1.45後如預期升至1.47，下個阻力或為1.5心理關口。
歐羅兌美元上周未有受歐洲央行減息影響，但特朗普表示必定向歐盟產品加徵關稅同樣拖累歐羅，尤其目前美國仍未定出對歐盟的關稅細節，歐羅兌美元跌穿1.04後的下個主要支持，或為今年1月低位1.0178至1.0201水平，但跌穿機會較小。
美滙指數則迅速升至109.78，下個阻力或是2025年高位及心理關口110至110.12水平，雖然關稅令市場避險情緒升溫，但投資者或同樣需留意廣泛關稅對美國經濟的潛在負面影響，並可能在第二季開始拖累美元表現。值得留意的是，日圓在過去周末保持平穩，目前仍徘徊在155.3左右，之前提及日本受關稅影響或因美日軍事同盟而較少，加上日企在2024年財年的累計派發股息達18.3萬億日圓，連續第四年創新高，反映日股回饋股票方向不變，或續吸引外資投資日股，增加日圓需求。而對全國通脹有啓示作用的東京核心通脹在1月亦按年升2.5%，升幅為去年2月以來最高，續支持日本央行貨幣正常化，日本基本因素良好令日圓或可在關稅爭端中保持平穩。
廖嘉豪
