歐羅兌美元上周受累對法國總理巴尼耶的不信任動議投票，及政局爭拗而一度跌至1.0463，但美元破頂乏力支持歐羅回升至最高1.0535，昨日並企穩在1.05以上收市。花旗的外滙市場資金倉位指數顯示，沽空歐羅倉位已屆極端水平，加上12月12日歐洲央行及12月18日聯儲局議息皆有機會觸發美元下跌，掉期市場仍預期歐洲央行12月減息0.29厘，或仍過度鴿派；但聯儲局減息0.25厘的機率則仍只有71%，或低估美國減息。市場修正兩間央行的減息預期或令美元下跌，歐羅上升，增加歐羅淡倉挾淡倉的風險。
投資者或可把握歐羅回升後的高沽歐羅機會。法國政治風險升溫已推升法國德國國債息差至歷史新高，不利歐羅。歐羅區經濟表現續弱，11月PMI顯示製造業和服務業明顯處收縮區域，歐羅區大國德國的Ifo指數反映目前經濟狀況處2009年6月以來最低(撇除2020年封城)，上周公布的歐羅區消費者信心指數低迷和歐羅區通脹亦不及預期，皆增加明年歐洲央行加速減息機會。因此，投資者或可待歐羅兌美元回升至1.07以上重新沽出歐羅，捕捉歐羅兌美元明年初或跌穿1.04的機會。
廖嘉豪
