經歷了充滿挑戰的2023年後，在人工智能（AI）相關半導體需求強勁擴張的帶動下，半導體產業可望呈現強勁反彈。2024年，邏輯和記憶體市場可望有雙位數增長；市場預期今年半導體市場總規模將增長16%，達6110億美元。在雲端超大規模供應商和數據中心供應商需求強勁下，對支援AI的繪圖處理器（GPU）的需求，比以往任何時候都更加強烈。記憶體市場是數據中心資訊儲存和存取的關鍵，市場預期今年將在AI主導的數據中心熱潮中增長77%。因此，半導體行業今年的表現強勁，整體半導體行業上升60%，優於大型科技公司（+33.8%）和大盤（+17.2%）。
2024年半導體產業的併購活動相當活躍。截至8月底，半導體產業共有44筆交易，較去年增加33%。更重要的是，今年的併購交易總金額較去年增加約16倍，至454億美元。交易價值的大幅增加主要由兩筆交易推動的：Synopsys收購Ansys（約350億美元）和Renesas收購Altium（約59億美元）。NVIDIA今年則是有四筆與嵌入式AI軟件相關的收購案，藉以增強CUDA（Compute Unified Device Architecture）架構的能力，並在其GPU周圍構建更大的生態系統。AMD也宣布了兩筆收購案，藉以增強其伺服器的建置（ZT Systems）和AI平台（Silo AI）能力。
半導體晶片是現代科技的基礎，帶動從智能手機、電腦到醫療設備和智能家庭系統等各種設備。AI也不例外，AI模型和應用需要專用的半導體晶片組和集成電路來運作，隨着AI應用快速獲得採用，對這些晶片的需求將持續增長。由於AI目前仍處於初期發展階段，可以合理預期未來仍存在大幅增長的空間。隨着AI的整體潛在市場規模（TAM）急劇擴大（預期至2032年將高達約2.6兆美元），這將對半導體產業產生正面的溢出效應，因將有愈來愈多的收入來自AI相關的終端應用。另一個帶動半導體產業長期前景的利好因素，是全球科技相關支出的強勁增長，2023年全球科技相關支出高達4.4兆美元，高於同年日本的GDP。
星展仍然看好半導體領域，尤其是產業領導者，因為它們在現代科技中的結構性關鍵地位，以及不斷擴大的TAM，同時也是投資總監槓鈴式投資策略當中增長型資產的關鍵部位。半導體產業將持續長期受惠於AI的變革性影響。
何家淇
