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2023年11月3日

廖嘉豪 外匯

【澳元】或受風險情勢好轉支持

聯儲局主席淡化點陣圖再多一次加息的預期,以及提到貨幣政策已對美國經濟各方面構成壓力,減低美國加息周期尾聲的不穏定因素。季節性因素方面,標普500指數過往傾向在10月中旬觸底。過去二十年,標普500指數第四季平均回報率超過5%。而過去三十年,MSCI中國指數第四季季度回報有接近三分二為正數。地緣政治憂慮仍然存在,但目前事件似乎僅局限於地區性。以上各種因素顯示,風險資產或達觸底回升的轉折點,而跨資產類別的波動性則可能回落。

如此情況下,花旗分析員認為,與市場風險相關性較高/息差較高的貨幣,如澳元、加元,或會跑贏融資貨幣,如日圓、瑞士法郎。中國經濟增長前景改善,特別是隨着政策支持愈來愈多,或改善明年的經濟增長目標,這可能導致非美地區相對美國的經濟增長預期好轉,或利淡美元。同時,花旗分析員認為中國經濟增長目標改善,對澳元的支持力度或大於其他非美元貨幣。

技術上,澳元兌美元已升穿55天線,過去兩個月曾3次上試該水平,關鍵或在於本周能否收高於0.6445水平。若升穿該水平則可能進一步利好澳元後市。

廖嘉豪

花旗銀行

投資策略及資產配置主管

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